国际金融市场：传统市场与欧洲货币市场详解

# 国际金融市场基础
## 1. 定义
- 资金在国际间流动或金融产品在国际间买卖的场所
- 对比：国内金融市场 vs. 国际金融市场

## 2. 传统国际金融市场
### 2.1 国际货币市场
- **短期信贷市场**
  - 特点：提供一年或一年以内短期贷款
  - 贷款期限：天、周、月、半年
  - 贷款金额：大额
  - 利率基准：伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）
- **短期证券市场**
  - 包括：国库券、大额可转让存款单、银行承兑汇票、商业承兑汇票
- **贴现市场**
  - 定义：将未到期的信用票据贴现融资
  - 公式：贴现利息 = 贴现金额 x 贴现率 x 贴现期限

### 2.2 国际资本市场
- **中长期信贷市场**
  - 服务对象：各国政府、跨国银行
  - 政府贷款：期限可达30年，最低利息低至零
  - 银行贷款：采用银团贷款（辛迪加贷款）
- **国际证券市场**
  - 发行与买卖：债券、股票等证券
  - **国际债券市场**：一级市场、二级市场
  - **国际股票市场**：例如：中企在纳斯达克、香港上市

### 2.3 国际外汇市场
- **概念**：外汇买卖
- **类型**：有形 vs. 无形
- **发展特点**：
  - 全球化
  - 多样化
  - 规模宏大
  - 全天候运行
  - 金融工具创新
  - 美元主导地位
- **参与者**：
  - 外汇银行
  - 外汇经纪人
  - 顾客
  - 中央银行
- **交易层次**：银行与客户、银行同业、银行与中央银行
- **交易制度**：做市商制度、竞价制度

### 2.4 国际黄金市场
- **概念**：集中进行黄金买卖的场所
- **主导性黄金市场**：伦敦、苏黎世、纽约、芝加哥、香港
- **世界主要黄金市场**：相同

## 3. 欧洲货币市场
### 3.1 定义
- 其境外货币交易市场

### 3.2 形成与发展
- **欧洲美元市场**
- **石油美元**
- **监管宽松**
- **币种扩大**
- **地理位置扩大**

### 3.3 主要特点
- 摆脱管理约束
- 范围广阔
- 非居民交易
- 规模巨大
- 利率结构独特

### 3.4 分类
- **一体型**
  - 定义：内外混合型
- **内外分离型**
  - 特点：在岸与离岸业务严格分开
- **走账型**
  - 定义：无或几乎无实际交易
  - 目的：逃避管制和征税

### 3.5 构成
- **欧洲银行同业拆借市场**
  - 特点：标准期限为1天至12个月
- **欧洲中长期信贷市场**
  - 定义：超过1年的贷款市场
- **欧洲债券市场**
  - 特性：
    - 欧洲债券定义：一国政府或企业在另一国的债券市场上，以境外货币为面值发行的债券
    - 外国债券定义：以市场所在地货币为面值发行的债券
  - 例子：
    - **欧洲债券**：英国机构在美国市场上发行的日元债券
    - **外国债券**：英国人在中国发行的以人民币计价的债券（熊猫债）

### 3.6 一体型
- **特点**：无严格分界，境内外资金可随时转换
- **典型代表**：英国伦敦、中国香港

### 3.7 内外分离型
- **特点**：在岸与离岸业务分开
- **目的**：保护本国货币政策
- **典型代表**：美国、日本、新加坡等

### 3.8 走账型
- **特点**：几乎无实际金融交易
- **目的**：逃避管制
- **典型代表**：巴哈马、开曼群岛等

### 3.9 构成详细说明
- **欧洲银行同业拆借市场**：银行拆借市场，贷款期限多样
- **欧洲中长期信贷市场**：针对超过1年的贷款
- **欧洲债券市场**：
  - **管理**：外国债券受当地法律监管，欧洲债券不受约束

## 4. 总结
- 国际金融市场是复杂多样的体系，理解各市场与其特性对参与国际金融市场至关重要。